受新冠疫情持續(xù)沖擊，歐洲經(jīng)濟(jì)供需兩端“速凍”，就業(yè)市場(chǎng)惡化，不確定性上升。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測(cè)，今年歐洲經(jīng)濟(jì)將大幅萎縮，其中歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將萎縮7.5%。

分析人士認(rèn)為，歐洲仍處于新冠病毒大流行的“風(fēng)暴眼”，其經(jīng)濟(jì)衰退程度和持續(xù)時(shí)間取決于疫情控制進(jìn)展及復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)最早于今年下半年開(kāi)始回暖，但回暖進(jìn)程伴隨高度不確定性。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮

3月中旬以來(lái)，隨著疫情在歐洲加速擴(kuò)散，多國(guó)采取“居家令”或“封城令”等疫情限制措施。供應(yīng)鏈中斷、產(chǎn)品和服務(wù)需求萎縮導(dǎo)致一批企業(yè)被迫停工停產(chǎn)。

IMF歐洲部門(mén)負(fù)責(zé)人波爾·湯姆森指出，當(dāng)前關(guān)閉的非關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)部門(mén)產(chǎn)出約占?xì)W洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的三分之一，這些部門(mén)停擺對(duì)歐洲GDP影響很大。

從歐洲主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，IMF預(yù)測(cè)2020年德國(guó)和法國(guó)經(jīng)濟(jì)分別萎縮7%和7.2%;目前疫情最嚴(yán)重的西班牙和意大利萎縮幅度更大，分別為8%和9.1%。

IHS馬基特公司首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森指出，除食品和制藥行業(yè)外，歐元區(qū)大量制造業(yè)部門(mén)出現(xiàn)前所未有的低迷。

根據(jù)IHS馬基特公司的調(diào)查，歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出、新增訂單和采購(gòu)量均大幅下滑，就業(yè)崗位明顯減少，供給端正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度萎縮，制造業(yè)對(duì)未來(lái)的信心也跌至歷史低點(diǎn)。

與此同時(shí)，制造業(yè)產(chǎn)品需求也急劇下滑。一季度歐盟主要汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售遭重創(chuàng)，其中意大利新車(chē)銷(xiāo)量下滑35.5%，法國(guó)、西班牙均下滑超30%，德國(guó)下滑20.3%。

相比制造業(yè)，服務(wù)業(yè)衰退更為嚴(yán)重。3月歐元區(qū)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)大幅降至26.4，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低。

威廉姆森說(shuō)，歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)幾近崩潰，交通、旅游、餐飲及其他休閑行業(yè)均遭受?chē)?yán)重沖擊。

銀行業(yè)穩(wěn)中有憂

與2008年由銀行業(yè)觸發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)不同，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)始于實(shí)體部門(mén)。對(duì)高度依賴間接融資的歐洲實(shí)體部門(mén)來(lái)說(shuō)，銀行提供充足流動(dòng)性是其在危機(jī)中得以生存的關(guān)鍵。

歐洲央行銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)主席安德烈亞·恩里亞指出，銀行業(yè)不是當(dāng)前危機(jī)的根源，而是危機(jī)解決方案的一部分。

為支持銀行向?qū)嶓w部門(mén)借貸，歐洲央行通過(guò)負(fù)利率定向長(zhǎng)期再融資操作向銀行業(yè)釋放約3萬(wàn)億歐元流動(dòng)性。歐洲央行還通過(guò)調(diào)整監(jiān)管要求等措施使銀行業(yè)額外釋放資本超過(guò)1400億歐元。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德指出，信貸流動(dòng)便利化有助于將流動(dòng)性注入歐洲經(jīng)濟(jì)“裂痕”處。她說(shuō)，得益于國(guó)際金融危機(jī)后的努力，歐元區(qū)銀行當(dāng)前的資本和流動(dòng)性水平更穩(wěn)健。

然而，分析人士擔(dān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮可能對(duì)銀行業(yè)產(chǎn)生外溢影響。德意志銀行分析師揚(yáng)·席爾德巴赫說(shuō)，歐洲銀行業(yè)本就盈利水平低下，如今經(jīng)營(yíng)壓力更大，預(yù)計(jì)今年貸款損失準(zhǔn)備金將急劇增加，凈收入將大幅減少。當(dāng)前危機(jī)比最近一輪銀行業(yè)壓力測(cè)試假設(shè)的情景更嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)停擺過(guò)久可能觸發(fā)新一輪銀行業(yè)危機(jī)。

復(fù)蘇不確定性大

目前，歐洲央行、歐盟及歐洲各國(guó)政府已采取一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，這些措施以增加流動(dòng)性為主，旨在為企業(yè)、家庭和個(gè)人短期償付提供支持。而歐洲經(jīng)濟(jì)何時(shí)“觸底”反彈，與疫情控制進(jìn)展及復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度密切相關(guān)。

歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心負(fù)責(zé)人阿希姆·萬(wàn)巴赫認(rèn)為，從企業(yè)、市場(chǎng)到國(guó)家，經(jīng)濟(jì)危機(jī)管理的第一階段已經(jīng)開(kāi)啟，現(xiàn)在必須為第二階段——解禁做準(zhǔn)備。

歐洲央行副行長(zhǎng)德金多斯認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能介于“V”型和“U”型之間，走勢(shì)將取決于疫情造成經(jīng)濟(jì)停擺時(shí)間的長(zhǎng)短。

湯姆森指出，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)均以歐洲經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從今年年中開(kāi)始逐步恢復(fù)為前提，如果疫情卷土重來(lái)導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)部門(mén)再次停擺，則經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將延后。

有分析人士擔(dān)心，經(jīng)濟(jì)刺激措施產(chǎn)生的副作用，特別是預(yù)算赤字和債務(wù)問(wèn)題，可能讓歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路變得崎嶇。(沈忠浩 陳占杰、馮俊偉、朱晟、王子辰、石中玉)

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