近日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)申萬(wàn)宏源證券、華泰證券、銀河證券、中信建投證券、東方證券、財(cái)通證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券等8家券商的上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。

上述8家券商向上交所備案后，可以試點(diǎn)從事科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。

目前，上交所在各方面均已準(zhǔn)備就緒，下一步，將根據(jù)符合條件的證券公司申請(qǐng)，完成特定科創(chuàng)板股票備案，穩(wěn)步推進(jìn)科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)上線。

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上交所表示，當(dāng)前，引入做市商機(jī)制將有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，同時(shí)也是持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措。

上交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，科創(chuàng)板公司數(shù)量達(dá)463家，總市值5.78萬(wàn)億元，平均市盈率46.38倍，當(dāng)日換手率0.8107%。

開源證券副總裁、研究所所長(zhǎng)孫金鉅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于科創(chuàng)板而言，一方面，做市商可通過(guò)雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)及融資融券等配套安排為個(gè)股提供流動(dòng)性支持；另一方面，做市商有責(zé)任在股價(jià)異動(dòng)時(shí)參與做市，以增強(qiáng)個(gè)股穩(wěn)定性。同時(shí)，做市商作為專業(yè)機(jī)構(gòu)，通過(guò)主動(dòng)交易有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，從而提高個(gè)股的定價(jià)合理性。

平安證券研究所非銀金融與金融科技行業(yè)首席分析師王維逸對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，引入做市商交易機(jī)制有助于增加科創(chuàng)板的交投活躍度，平抑市場(chǎng)價(jià)格非理性波動(dòng)。同時(shí)，將為資本市場(chǎng)改革積累經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)步對(duì)接全面注冊(cè)制。此次做市商試點(diǎn)正式落地，將繼續(xù)積累經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)有望穩(wěn)步推進(jìn)至主板等存量板塊。

據(jù)不完全梳理，除了上述8家首批獲批券商外，還有9家券商公開表示擬申請(qǐng)開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。

對(duì)于券商而言，孫金鉅認(rèn)為，做市商需要對(duì)上市公司進(jìn)行深度研究，這對(duì)券商提出了更高要求。

此外，券商跟投股票可作為券源。孫金鉅表示，這意味著可以盤活券商自營(yíng)資產(chǎn)。隨著做市商制度進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)券商重資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有望發(fā)生重大變化，從過(guò)去以自營(yíng)投資為主轉(zhuǎn)向以做市商和代客業(yè)務(wù)為主，提升業(yè)績(jī)確定性。

“做市商業(yè)務(wù)的推出，有望延伸頭部券商業(yè)務(wù)鏈條，推動(dòng)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。”中信證券研究部非銀分析師陸昊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在券源方面，將科創(chuàng)板跟投股票作為做市商券源，采取了與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)較為接近的模式，有利于保證做市商做市交易規(guī)模，從而提升市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)日內(nèi)價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力。同時(shí)，保薦券商將擁有券源優(yōu)勢(shì)，在做市定價(jià)中發(fā)揮更為積極的作用。有望增強(qiáng)頭部券商與科創(chuàng)板上市公司的業(yè)務(wù)黏性，建立跨越一二級(jí)市場(chǎng)完整服務(wù)鏈條，進(jìn)一步提升頭部券商市場(chǎng)份額。

“上交所對(duì)科創(chuàng)板做市商的資質(zhì)要求較海外成熟資本市場(chǎng)更高，在一定程度上適應(yīng)了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展初期階段的現(xiàn)狀。”孫金鉅認(rèn)為，后續(xù)隨著做市商制度逐步推廣，一方面，可以逐步放開做市商門檻，提高參與主體數(shù)量，增強(qiáng)做市商效率；另一方面，可以進(jìn)一步完善做市商業(yè)務(wù)隔離要求，預(yù)防利益輸送等問(wèn)題出現(xiàn)。

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