近期，光刻膠板塊熱度再起，二級(jí)市場(chǎng)方面，20日，光刻膠概念指數(shù)（885864）報(bào)2430.420點(diǎn)，漲幅0.22%。該板塊指數(shù)十日之內(nèi)連續(xù)看漲，十日漲幅達(dá)到4%。

【資料圖】

消息面上，容大感光(300576.SZ)19日率先公布了2023年第二季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4096.18萬(wàn)元至4716.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)98%至128%。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，公司表示，主要是本期公司銷(xiāo)售毛利率上升，同時(shí)公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用下降。

盡管容大感光在預(yù)告中并未指明哪一部分產(chǎn)品的毛利率上升，但是消息一出，公司股價(jià)和板塊指數(shù)還是在19日迎來(lái)上漲，容大感光股價(jià)漲幅一度超過(guò)10%。20日，容大感光公布的投資人互動(dòng)記錄顯示，半導(dǎo)體和顯示用光刻膠收入合計(jì)占公司營(yíng)業(yè)收入比例約4%，公司股價(jià)有所回落，不過(guò)，光刻膠概念板塊方面依舊熱度不減。

此前，3月9日，荷蘭光刻機(jī)巨頭阿斯麥表示公司預(yù)計(jì)必須申請(qǐng)?jiān)S可證方可出口DUV設(shè)備，市場(chǎng)上多支光刻膠概念股飄紅，光刻膠指數(shù)就迎來(lái)過(guò)一波走高，在數(shù)家公司發(fā)布提示風(fēng)險(xiǎn)以及深交所對(duì)容大感光下發(fā)關(guān)注函后，該板塊的火熱才逐漸降溫。如今，臨近二季度財(cái)報(bào)季，光刻膠概念再次走熱的背景下，國(guó)內(nèi)光刻膠市場(chǎng)的情況究竟如何？

記者了解到，目前光刻機(jī)曝光光源一共有六種，分別是紫外全譜、 G 線、 I 線、深紫外和極紫外，相對(duì)應(yīng)于各曝光波長(zhǎng)的光刻膠分別為，g線光刻膠、i線光刻膠、KrF光刻膠、ArF光刻膠、EUV光刻膠。

容大感光內(nèi)部人士此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，公司目前對(duì)于“高端光刻膠產(chǎn)品”的定義為KrF光刻膠、ArF光刻膠和EUV光刻膠產(chǎn)品，然而這些產(chǎn)品公司目前少有觸及。公司目前的產(chǎn)品主要是中低端的、局限于g/i線光刻膠產(chǎn)品。對(duì)于容大感光所作出的“高端”光刻膠產(chǎn)品的定位，連同較少布局的市場(chǎng)現(xiàn)狀，記者在其他光刻膠企業(yè)處也得到了印證。

浙商證券的研報(bào)顯示，目前國(guó)產(chǎn)g/i 線光刻膠供應(yīng)商主要有晶瑞電材（蘇州瑞紅）、彤程新材（北京科華），總體在全球市場(chǎng)份額約10%。

在KrF光刻膠方面，國(guó)內(nèi)的彤程新材（北京科華）、上海新陽(yáng)、晶瑞電材（蘇州瑞紅）、徐州博康（華懋科技持有約26%股份）等都有布局，但實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供貨的卻不多，整體市場(chǎng)份額不到1%。

在ArF光刻膠方面，國(guó)內(nèi)的南大光電、晶瑞電材（蘇州瑞紅）、彤程新材（北京科華）、上海新陽(yáng)、徐州博康（華懋科技持有約26%股份）等也都有布局，但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)大批量量產(chǎn)供貨。

此外，光刻膠根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域劃分可以分為PCB光刻膠、顯示用光刻膠和半導(dǎo)體光刻膠，下游主要應(yīng)用于PCB、顯示面板及半導(dǎo)體的生產(chǎn)制造，并最終廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車(chē)、航空航天等關(guān)鍵行業(yè)。目前多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)和容大感光一樣，在PCB光刻膠和顯示用光刻膠方面的技術(shù)相對(duì)成熟，而在半導(dǎo)體光刻膠方面還有待于長(zhǎng)足發(fā)展。

在技術(shù)相對(duì)成熟的PCB光刻膠和顯示用光刻膠領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)情況如何？

光刻膠上市公司強(qiáng)力新材（300429.SZ）近期公布的數(shù)據(jù)顯示，公司2023年一季度總體訂單情況較上年四季度持平，整體下跌的走勢(shì)趨于穩(wěn)定，其中：LCD光刻膠光引發(fā)劑、半導(dǎo)體光刻膠引發(fā)劑、其他用途光引發(fā)劑2023年一季度訂單情況好于上年四季度；PCB光刻膠光引發(fā)劑與樹(shù)脂、其他化合物2023年一季度訂單情況較上年四季度有所下降。

訂單變化背后折射的，并非強(qiáng)力新材一家公司經(jīng)營(yíng)狀況。記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，2023上半年的市場(chǎng)正在呈現(xiàn)出企穩(wěn)的狀態(tài)，不過(guò)行業(yè)的稼動(dòng)率尚未恢復(fù)到常規(guī)水平。強(qiáng)力新材指出，光刻膠產(chǎn)品所處的電子材料類產(chǎn)品板塊的營(yíng)業(yè)收入下降幅度較大的主要原因?yàn)?022年全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及需求的下滑。

根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Prismark預(yù)測(cè)，從長(zhǎng)期來(lái)看，2023年國(guó)內(nèi)PCB（印制電路板）市場(chǎng)仍可能處于下行期，整體市場(chǎng)規(guī)模將從2022年的817億美元下降至784億美元，降幅約為4%。這無(wú)疑會(huì)對(duì)PCB制造的上游光刻膠行業(yè)造成嚴(yán)重影響。

受全球范圍內(nèi)通貨膨脹、地緣政治影響，電子市場(chǎng)需求下降，通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)市場(chǎng)需求持續(xù)下滑。根據(jù)Prismark的統(tǒng)計(jì)，2022年全球電子終端市場(chǎng)下滑2.1%，其中電視機(jī)、個(gè)人電腦、平板電腦、手機(jī)等消費(fèi)電子下滑較為明顯。

同時(shí)，在電路板制造業(yè)區(qū)域發(fā)展趨勢(shì)方面，隨著2022年海外生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)一部分訂單被海外生產(chǎn)企業(yè)分流，一些跨國(guó)PCB/封裝基板公司已宣布，它們將在馬來(lái)西亞、越南或泰國(guó)投資新工廠。Prismark合伙人姜旭高指出，從綜合和有效的PCB行業(yè)基礎(chǔ)投入設(shè)施、具有競(jìng)爭(zhēng)力(低)的生產(chǎn)成本、人均高產(chǎn)值、勞動(dòng)力和人才儲(chǔ)備充足、經(jīng)驗(yàn)豐富的運(yùn)營(yíng)商和工程師等要素來(lái)看，中國(guó)仍然是最具成本競(jìng)爭(zhēng)力的PCB生產(chǎn)基地，但是這些投資將改變未來(lái)的PCB生產(chǎn)格局，尤其是在2025年之后。

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