8月29日晚間，農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH，01288.HK）發(fā)布2023年上半年財務報告，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3657.94億元，同比增長0.7％；歸母凈利潤1332.34億元，同比增長3.5％。

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截至今年上半年末，農(nóng)業(yè)銀行總資產(chǎn)為38.03萬億元，較上年末增加4.11萬億元，增長12.1%。其中，發(fā)放貸款和墊款總額為21.79萬億元，較上年末增加2.03萬億元，增長10.3%。

同日舉行的業(yè)績會上，農(nóng)行管理層回應多個熱點問題，包括息差壓力、信貸需求及投放安排、存量房貸利率調整、資產(chǎn)質量、資本充足率對分紅影響等。

特別是對于存量房貸利率調整，農(nóng)業(yè)銀行副行長林立稱，在有關政策方案明確之后，農(nóng)行將抓緊制定具體操作細則，盡快完成合同文本的準備，加緊系統(tǒng)改造、調整等方面的工作，積極做好組織的實施。

息差壓力下半年或將持續(xù)

具體看收入結構，農(nóng)業(yè)銀行上半年實現(xiàn)利息凈收入2904.21億元，同比減少97.56億元，其中規(guī)模增長導致利息凈收入增加382.76億元，利率變動導致利息凈收入減少480.32億元。報告期內(nèi)，該行凈利息收益率為1.66%，凈利差為1.49%，同比分別下降36個和37個基點。去年年末，農(nóng)行凈息差和凈利差分別為1.90%、1.73%，今年一季度凈息差為1.70%，由此，凈息差在二季度延續(xù)了下滑趨勢。

對于凈息差和凈利差進一步下滑，農(nóng)業(yè)銀行在財報中解釋稱，一方面是受該行支持實體經(jīng)濟以及個人住房貸款等存量資產(chǎn)持續(xù)重定價等影響，生息資產(chǎn)收益率下降；另一方面，受市場環(huán)境影響，負債付息率上升。

數(shù)據(jù)顯示，由于發(fā)放貸款和墊款規(guī)模增加，該行上半年發(fā)放貸款和墊款利息收入4014.31億元，同比增加244.36億元，增長6.5%；但同時，由于吸收存款規(guī)模增加，吸收存款利息支出達2285.59億元，同比增加444.35億元。

農(nóng)業(yè)銀行行長付萬軍在29日的業(yè)績會上表示，該行凈息差下行的主要影響因素在3個方面，一是受LPR進一步下調以及主動讓利實體經(jīng)濟的影響，該行上半年貸款收息率是3.87%，比去年下降了22bp；二是債券市場利率整體下行，債券投資收益率3.32%，比上年略降4bp；三是美聯(lián)儲持續(xù)加息背景下，外幣負債業(yè)務利率上行，推動整體負債付息率上升到1.94%，比上年上升10bp。

對于接下來凈息差的走勢，付萬軍認為，綜合考慮國內(nèi)經(jīng)濟復蘇趨勢、監(jiān)管部門引導降低實體經(jīng)濟融資成本導向，以及后續(xù)可能面臨的個人存量房貸利率調整等因素的影響，預計下半年銀行業(yè)凈息差仍然存在一定下行壓力。農(nóng)行將從優(yōu)化信貸結構、強化量價協(xié)同管理、夯實存款發(fā)展基礎等方面努力保持合理的息差水平。

付萬軍也透露，今年以來，該行新發(fā)放貸款利率已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善，還將加強對低利率長期限貸款的管理，防范長期利率風險。存款方面，受益于存款利率市場化調整機制作用的持續(xù)釋放，預計后續(xù)存款的成本壓力將得到一定緩解。

非息收入方面，上半年實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入507.31億元，同比增加12.42億元，增長2.5%。其中，由于銀團貸款相關手續(xù)費收入增加，該行顧問和咨詢業(yè)務收入增長13.1%。

不良率繼續(xù)改善

境內(nèi)分行貸款中，農(nóng)行公司類貸款占比由去年末的54.4%提升至57.7%，票據(jù)貼現(xiàn)占比由5.1%降低至3.5%，個人貸款占比由38.3%降至36.7%。

對公貸款中，農(nóng)行制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)等領域貸款占比均有明顯提升，其中制造業(yè)貸款余額為2.91萬億元，新增6120億元，增速26.6%；房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)，以及交通運輸、倉儲和郵政業(yè)等領域貸款占比有不同程度下行。其中，房地產(chǎn)貸款余額為8925.45億元，占比由7.8%降至7.1%。

個人貸款中，農(nóng)行上半年末個人住房貸款余額為5.32萬億元，占比由去年末的70.9%降至66.6%，消費貸（2614.60億元）、經(jīng)營貸（6976.95億元）和農(nóng)戶貸款（1.04萬億元）占比均有不同程度提升。其中，由于積極拓展新型消費領域場景，提高消費金融可得性和便利性，該行上半年消費貸較去年末增長34.9%，經(jīng)營貸則因為持續(xù)加大普惠貸款投放增長21%。

從資產(chǎn)質量來看，上半年末農(nóng)行不良貸款余額為2943.87億元，較上年末增加233.25億元；不良貸款率1.35%，較上年末下降0.02個百分點；撥備覆蓋率304.67%，較年初上升2.07個百分點。

具體來看，該行對公不良率由2%下降至1.86%，其中多數(shù)行業(yè)不良率下行。房地產(chǎn)業(yè)不良率由5.48%提升至5.79%；個人貸款不良率由0.65%略升至0.66%，其中個人住房貸款不良率由0.51%降至0.5%，消費貸、經(jīng)營貸不良率有不同程度下行，個人卡透支不良率提升至1.6%，超過消費貸成為不良率最高的個人貸款類型。

對于當前的信貸需求及下半年投放安排，付萬軍表示，從經(jīng)營感受來看，當前信貸需求在不同行業(yè)之間有較大差異，房地產(chǎn)及相關產(chǎn)業(yè)、部分出口領域需求受到一些影響，但三農(nóng)、新能源、電動汽車、科創(chuàng)金融、綠色金融等領域信貸需求比較旺盛。

對于7月社融尤其信貸數(shù)據(jù)不及預期，付萬軍認為，主要是6月貨幣政策調整落地帶來的透支效應和季節(jié)性規(guī)律因素帶來的短期波動，信貸投放是一個持續(xù)性過程。他表示，農(nóng)行今年上半年把中長期項目儲備作為重中之重，進一步做大項目“蓄水池”，上半年全行已審批未放款的儲備項目金額同比增加近7800億元，預計下半年將實現(xiàn)信貸投放的平穩(wěn)增長。

關于接下來重點投放方向，付萬軍提到5大方向，一是涉農(nóng)貸款；二是穩(wěn)投資、擴內(nèi)需重大項目和制造業(yè)轉型，包括交通、能源、水利等基礎設施重大項目，以及超特大城市城中村改造等；三是綠色金融；四是科創(chuàng)金融；五是消費金融，包括家裝家居、汽車、電子產(chǎn)品、文化旅游等重點領域。

截至報告期末，農(nóng)業(yè)銀行負債總額為35.31萬億元，較上年末增加4.06萬億元，增長13.0%。其中，吸收存款增加3.11萬億元，增長12.4%，報告期末余額為28.23萬億元。

從客戶結構來看，該行上半年個人存款占比下降1.3個百分點至59.3%。從期限結構來看，活期存款占比較上年末下降3.8個百分點至44.7%。具體來看，境內(nèi)分行公司定期存款、個人定期存款占比分別從去年末的14.4%、34.2%提升至16.6%、35.8%。

存量房貸何時調整？資本補充壓力會否影響分紅？

業(yè)績會上，農(nóng)行管理層還回應了多個市場關注的熱門話題。

對于存量房貸利率調整安排及進展，林立回應稱，央行近期明確指導商業(yè)銀行有序調整存量個人住房貸款利率，一方面有利于減輕部分存量居民住房貸款客戶的財務（成本）負擔，另一方面也有利于商業(yè)銀行平滑提前還款的壓力，有利于平穩(wěn)經(jīng)營。在有關政策方案明確之后，農(nóng)行將抓緊制定具體操作細則，盡快完成合同文本的準備，加緊系統(tǒng)改造、調整等方面的工作，積極做好組織的實施。

截至報告期末，農(nóng)業(yè)銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為16.25%、12.42%、10.40%，均滿足監(jiān)管要求，不過較去年末分別下降0.95、0.95和0.75個百分點。

對于接下來的資本充足率目標及相關管控計劃可能對分紅造成的影響，農(nóng)業(yè)銀行董事會秘書韓國強表示，農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)在積極改善內(nèi)源性和外源性資本補充，在服務經(jīng)濟高質量發(fā)展的同時，以滿足銀行的長期發(fā)展和抵御風險能力為評價標準，不盲目追求過高的資本充足水平，未來將結合業(yè)務發(fā)展，特別是服務實體經(jīng)濟需要，在內(nèi)源資本補充的基礎上，綜合考慮監(jiān)管達標要求和資本工具到期等因素，科學確定各類資本工具發(fā)行計劃，平衡好達標約束和成本效率之間的關系。

“目前市場上有一些通過線性外推及簡單假設模型等方式，機械地來理解銀行的利潤增速、資本充足率等因素對分紅率影響的觀點，”韓國強提示，“希望大家能夠正確看待和甄別（此類觀點），農(nóng)行未來分紅具有長期穩(wěn)定的基礎，分紅水平仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定。”

上市以來，農(nóng)業(yè)銀行一直保持30%以上的現(xiàn)金分紅率。韓國強稱，當前該行利潤增速雖有所放緩，但未來隨著經(jīng)濟復蘇向好和支持政策陸續(xù)落地，盈利前景仍然樂觀，加上該行撥備余額充足、核心一級資本充足率彈性空間較大，資本新規(guī)有望降低該行風險加權資產(chǎn)等因素，會綜合考慮資本狀況、監(jiān)管指引及股東回報，來合理地確定分紅水平。

央行在今年二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提到，要合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平。報告指出，我國商業(yè)銀行凈利潤主要用于補充核心一級資本以及向股東分紅，并通過資本的杠桿作用再次作用于實體經(jīng)濟。相對而言，國內(nèi)銀行資本補充渠道少、難點多、進展慢，存在較大資本缺口。在拓展外源資本補充渠道的同時，保持內(nèi)源資本補充能力尤為重要，而維持一定的利潤增長是內(nèi)源補充資本的重要方式，有助于增強銀行支持實體經(jīng)濟和防范風險的能力，維護境內(nèi)外投資者對我國宏觀經(jīng)濟的信心。

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