上周中德中法又一次迎來互動的高潮，在這背后，中歐之間的商貿(mào)投資依舊緊密。

中方數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，中歐雙向投資存量已超2300億美元；2022年，歐洲對華投資121億美元，同比大幅增長70%，汽車領域繼續(xù)成為最大熱點；同期中國對歐投資111億美元，同比增長21%，新增投資集中在新能源、汽車、機械設備等領域。

歐洲智庫歐洲對外關系委員會6月初在德國、法國、西班牙、波蘭、保加利亞等11個歐盟國家對1.6萬人展開的問卷調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者認為，歐洲應該與中國保持良好經(jīng)貿(mào)關系，46%的受訪者認為中國是歐盟“必要的戰(zhàn)略合作伙伴”。

(資料圖片僅供參考)

多年跟蹤中企在全球投資、布局的普華永道全球跨境業(yè)務中國主管合伙人黃耀和和他的團隊，也洞察了一個新動向。在黃耀和看來，2009年中國的海外投資增長強勁，2014年后全球產(chǎn)業(yè)鏈的大部分其實已經(jīng)被中國企業(yè)買下，如今中企在全球的投資更多地在“補鏈”，即彌補中國企業(yè)過去因不具備專業(yè)能力而留下的空白。因此，當前中企在歐洲、在全球的投資更注重質(zhì)而非量。

中企對歐投資不再“盲選”

黃耀和認為，放眼全球，產(chǎn)業(yè)底層的技術體系在經(jīng)歷更新?lián)Q代，所以當前的投資與2009年前后有很大差異，“主要體現(xiàn)在我們過去關注目標風險、產(chǎn)品、技術、人員、評估團隊，并不會研究垂直行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈整合，而現(xiàn)在我們需要知道該如何去整合。此外，各個國家對外商直接投資（FDI）也更加謹慎。”

黃耀和認為，在內(nèi)外變量的綜合作用下，導致了中企當前的投資總量不會像以前那么多。在他看了，現(xiàn)在中企的投資行為更精準、更注重質(zhì)量，“所以我們不必緊盯著數(shù)字，不必被總量的減少動搖，因為這種變化是與需求的變化相符的。”

普華永道德國中國業(yè)務部負責人唐厚德（Thomas Heck）也認同這一觀點。在他看來，十幾年前開始的對外投資浪潮中，中企大量的投資是由企業(yè)“走出去”的強烈意愿驅(qū)動，購買的東西未必適合自身。“今天，許多來自中國的私募股權投資者進行并購，是由利益驅(qū)動的，他們希望能夠從投資中獲利，實現(xiàn)基金的增值。因此，他們會‘百里挑一’，非常仔細地挑選這些資產(chǎn)，尋求真正的優(yōu)質(zhì)投資，計劃在未來五到十年內(nèi)把它變成真正有價值的業(yè)務，并且與中國追求在某些行業(yè)領先的總體戰(zhàn)略相匹配。”他說道，“比如，某些中國企業(yè)或基金目前正在歐洲尋找并挑選半導體供應鏈中的具體企業(yè)，如今的海外投資具有高度的選擇性，所以投資總量在減少。”

唐厚德認為，當前中國企業(yè)對歐投資的重點經(jīng)歷了從產(chǎn)品、技術到品牌的轉(zhuǎn)變。他以汽車行業(yè)為例回顧道，2000年前后中國投資者對歐洲傳統(tǒng)的大規(guī)模工業(yè)產(chǎn)品非常感興趣。比如，有中國投資者收購了德國的冷加工生產(chǎn)線，把規(guī)模巨大的工業(yè)化設備拆除，帶回中國；之后，中國企業(yè)又收購了幾十家汽車供應商，他們的目標不是像博世那樣的頂級供應商，而是收入在5到10億美元的第二或第三梯隊企業(yè)。“這些企業(yè)對中國投資者非常有吸引力，中國企業(yè)能夠通過收購它們升級技術，掌握遍布全球的工廠。”他說道。

如今，讓唐厚德印象最深的便是中國在電動汽車領域非常強大。3年后重返中國，他直言，馬路上的車變得更多了，尤其是電動車。這一趨勢也走進了歐洲。“如今，中國車企在歐洲投資的重點是尋找合作伙伴，以供應商的身份進入歐洲電動汽車市場。這是目前最新的趨勢。比如，一家制造電動車電池的中國企業(yè)能夠通過收購一家聲譽良好的德國企業(yè)的部分股權，以合資企業(yè)的方式進入歐洲市場；否則，中國企業(yè)需要用幾年的時間建立品牌，獲得歐洲市場的信任。”他說道。

至于歐盟最新通過的碳邊境調(diào)節(jié)機制可能對中企投資造成的影響，唐厚德表示，目前還沒能形成完整評估。“目前看來，它會影響化工、水泥、鋼鐵、鋁等工業(yè)部門。”他說道，“從我的角度看來，主要有兩種可能的應對：一是歐盟此舉可能會鼓勵綠地投資或棕地投資，即鼓勵中國企業(yè)在歐洲投資建廠，在歐洲生產(chǎn)鋼材、混凝土等產(chǎn)品，以避免處理碳關稅問題，而不是在中國升級他們的工廠；二是中國企業(yè)需要證明自身產(chǎn)品的碳排放量符合歐洲綠色協(xié)議制定的標準，同樣也不會觸發(fā)碳邊境稅。”

歐洲市場吸引力仍在

不過，唐厚德認為，對于已經(jīng)進入歐洲市場的中國企業(yè)來說，首要問題顯然是歐洲經(jīng)濟形勢下滑，很多公司因通貨膨脹遭受損失，這是所有企業(yè)面臨的普遍性問題。所以，他建議中國投資者為這種情況做好準備，了解自身的挑戰(zhàn)和承擔的風險，在海外準備一定的流動性資金以確保在歐洲的投資能夠在關鍵時刻生存下去。其次，唐厚德也沒有回避包括中國在內(nèi)的非歐盟投資者面臨監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。

盡管挑戰(zhàn)不小，但唐厚德認為，擁有4.5億人口的歐盟是世界上最大的市場之一，不僅有德國、法國、意大利、西班牙這樣的高收入國家，也有東部的中等收入國家，單單是前者這些高度工業(yè)化國家本身就是非常有吸引力的市場。

近日，英國倫敦市長薩迪克·汗宣布，通過旗下倫敦發(fā)展促進署（London &Partners）推出名為“Grow London”一攬子商業(yè)支持服務方案，通過鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、幫助初創(chuàng)公司拓展海外發(fā)展機會到提供創(chuàng)新激勵計劃等方式幫助在倫敦的高增長行業(yè)公司快速發(fā)展，進而促進經(jīng)濟以及創(chuàng)造更多就業(yè)機會。據(jù)悉，此次推出的一攬子商業(yè)扶植方案不僅包括賦能倫敦當?shù)毓就卣购Ｍ鈾C會，也包括通過倫敦發(fā)展署在中國、美國、歐洲和印度的辦公室，幫助海外企業(yè)在倫敦落地發(fā)展。

倫敦發(fā)展促進署外商直接投資總監(jiān)布萊登（Neil Brigden）布萊頓給出的數(shù)據(jù)顯示，過去20年，中國在英國的投資總額達到800億美元，倫敦在金融科技、綠色科技、AI、加密貨幣等高科技領域具有優(yōu)勢，剛剛過去的2022年，在倫敦的高科技產(chǎn)業(yè)領域總共募集資金200億美元，位列全歐首位，而2023年開頭的五個月，高科技領域投資增速依然強勁。

“中國企業(yè)希望進入歐洲市場，因為歐洲消費者的需求與中國制造商的供給是相匹配的。歐洲消費者受通貨膨脹影響，他們的需求也在發(fā)生變化，以電動汽車行業(yè)為例，十年前一個德國人可能更關注奔馳、寶馬這樣的傳統(tǒng)品牌，今天他們更關注實用性和價格，更想要高性價比的產(chǎn)品，而歐洲制造商目前還無法提供這樣的產(chǎn)品。中國企業(yè)有好的價格、好的產(chǎn)品、好的技術、好的品牌，能夠填補這部分供給的空白。”唐厚德說道，“也許五年后歐洲本土企業(yè)能夠提供類似的產(chǎn)品，市場格局會發(fā)生變化，面向中國企業(yè)的機會窗口關閉，但是五年的時候足夠使得中國品牌在歐洲建立自己的聲譽。因此，對于那些擁有目標客戶的中國企業(yè)來說，目前的歐洲毫無疑問是一個非常有吸引力的市場。”

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